
随着苏格兰威士忌行业的欢呼,英国 – 印度fta,问题仍然存在
- Michael Johnson
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您几乎不能归咎于苏格兰威士忌行业围绕印度-UK自由贸易协定(FTA)的所有kerfuff,尤其是进口关税从150%减少到75%,在未来十年内进一步降至40%。
一篇文章谈到了自由贸易协定的想法是“自鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)的英超以来”。好吧,的确,当时的交易中有一些兴奋(但过早)的chat不休 – 我认为,很大程度上是要分散英国脱欧的混乱的注意力 – 但我认为我首先写了关于至少20年前在印度削减关税的前景。所以花了一段时间。
苏格兰威士忌协会(SWA)首席执行官马克·肯特(Mark Kent)将这笔交易标记为“变革性”,重复该组织的预测,即在未来五年内有可能将苏格兰威士忌对印度的出口增加10亿英镑(13.4亿美元),在英国创造了1,200个工作岗位。
肯特还建议,此举将使“在受过良好教育的威士忌市场中辨别消费者相比,SME苏格兰威士忌生产商的选择要大得多,他们现在将有机会进入市场”。
我还没有看到SWA的工作原理,也没有理由怀疑这些数字的真诚,但是满足该价值的预测需要增加货物的货物五倍,而2024年记录的总计不到2.5亿英镑(HMRC数据)。对于一个经常被认为是保守和谨慎的贸易组织,这很看好。
至于中小企业苏格兰威士忌生产商,我敢肯定,其中许多人都想进入印度,我同样确定他们对面临的挑战没有幻想。印度是一个巨大且令人难以置信的复杂市场,在这里运营,这并不是因为关税已经减半而改变。
甚至印度品牌所有者都抱怨税收水平和他们说的“官僚障碍”有时会使国际品牌更容易建立自己,而不是在邻国的国家。许多人试图推高零售价格以抵消成本上涨的成本。
印度可能是混乱的。只要看德里:2021年11月,纽约市将其先前国有的酒类零售网络私有化,旨在消除腐败并在该市的摇摇欲坠的商店内开放投资。几个月之内,闪亮的新系统就碎了,如果有任何恶化,腐败就会发生,并且价格落在最低点的情况下,将商店倒闭了。
削减关税也是印度公司的好消息
到2022年7月,纽约市恢复了旧模型,但混响仍在继续:Pernod Ricard仍被锁定在市场上,拒绝了许可证,因为指控它打破了在简短的私有化实验中与零售商关系的规则(公司强烈否认的指控)。
无论该案件的权利和错误是什么,它都说明了在高度监管和严重政治化的饮料市场中运营的并发症。商品及服务税(商品和服务税)之外,酒精是该州最大的收入提供商。每个州都有自己的政治议程及其自身的法规,这意味着公司将必须在每个产品中注册其产品。如果据说美国是50个市场,而不是一个市场,那么印度是28个市场。
然后是竞争格局。对于印度公司来说,削减关税也是好消息,这些公司为其巨大的IMFL品牌进口了大量的散装苏格兰威士忌。这样最大的进口商Radico Khaitan认为,仅在2025-26财年,它将以25亿卢比(2900万美元的苏格兰威士忌)发货。
印度的酿酒师也将获得关税股息,他们越来越高质量的优质品牌 – 像Rampur,Royal Ranthambore和Paul John之类的人 – 吸引了当地客户的关注,这只是为了喝着自己的威士忌而感到自豪(由印度总理Modi’Mantra制造的总理”)。
我们也不应该指望这张FTA是印度在不久的将来批准的最后一次。期望与美国和欧盟打交道,从而提高了美国和爱尔兰威士忌关税的前景。 Sazerac与John Distilleries的关系(美国公司于2017年收购了该公司的股份),不仅是为Paul John Single Malt找到出口市场。
换句话说,虽然对苏格兰威士忌仍然高度积极,但比首先出现的情况要复杂。这是在我们进行酸测试之前:印度苏格兰苏格兰威士忌的具体影响会怎样?这将如何影响销售?
在本周该公司的第三季度分析师电话中,听到Diageo CFO Nik Jhangiani对此的看法很有趣,当时他说:“如果您以150%的降低到75%,最初会降低这一减少,这可能会使消费者的价格降低,我们相信这应该会降低相似的单位数量的高度增加百分比,这会驱动沃尔00的高度增长。”
很棒但几乎没有“变革性”,细节上也有一些魔鬼。所有单一的麦芽都必须在苏格兰装瓶,但帝亚吉欧的某些混合物是BII(在印度瓶装)和其他生物(瓶装起源)。后者将获得降低关税的全部收益,而前者只会在液体本身上得到这一点,而瓶装和包装成本不受影响。
最有趣的是,Jhangiani说:“我们确实打算将其传递给消费者的价格全面定价”。鉴于公司通常会投入一些利润来在印度这样的高潜力市场中降低价格,因此明显的诱惑(尤其是在这样的有时)将是利用关税利益来降低价格,但同时也可以提高底线。
其他人会跟随帝亚吉欧的领导吗?鉴于其他市场的挑战性趋势,可能有些人可能会倾向于削减价格来追逐数量,引发价格战?这与苏格兰人在世界上最狂热的人群中建立其理想形象的长期努力将极大地适得其反,但我们不能排除在世界上,尤其是根据当地报告,该交易不包括任何可能阻止此情况的MIP(最低进口价格)安排。
毫无疑问,英国 – 印度的FTA是一项具有里程碑意义的交易,可以并且应该在短期和长期内为苏格兰威士忌的出口提供急需的提升。但是问题仍然存在,尤其是关于方程式两侧的非电视障碍的问题。
印度是否有政治意愿缓解一些国家级别和监管障碍,不仅是苏格兰威士忌,而且是其他进口(和国内)的精神?对于印度威士忌,关键的出口目的地是否会放松自己的某些规则,尤其是在最低成熟时期内?有一个论点说,在印度炎热中陈化两年的威士忌比在苏格兰的一个寒冷的仓库里度过了三年的威士忌看起来更“成熟”。
在此FTA中有很多值得庆祝的事情,但我怀疑我们只有在未来几年就开始进行的有关印度和威士忌的更长和更多涉及的对话。那些SWA预测了额外的10亿英镑?他们对我来说仍然看起来很雄心勃勃 – 但事实是,在这个阶段,没有人真正知道印度苏格兰人奖的规模。
“苏格兰威士忌行业欢呼英国印第安人FTA,问题仍然是由GlobalData拥有的品牌Just Frains创建和出版的。
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